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发稿时间:2019-06-12 02:42 来源:ag变牌 阅读量:646
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ag变牌ag变牌ag变牌 David Kass是Robert H. Smith 商学院的教授,亦是伯克希尔哈撒韦的股东。他评价说,Todd和Ted拓宽了伯克希尔哈撒韦的投资领域,同时也拓展了未来公司投资的方向。 近日,沈阳市民曹女士在外卖平台上点了一份包子,吃到一半发现蟑螂腿。曹女士到该店了解情况,发现商家招牌与注册名不符。商家也提出质疑,称顾客点的是肉包,而被投诉的是酸菜包,不在订单列表上。 价格中枢提升,但波动路径较为曲折。站在当下时间点考虑,无论是外盘还是国内豆粕虽然不具备形成单边走势的基础,但是下方支撑比较夯实。 优良率为66%,高于分析师预估的65%,之前一周为66%,上年同期为61%;大豆收割率53%,高于分析师预估的52%,之前一周为38%,上年同期为67%,5年均值为69%。 国内非洲猪瘟疫情延续,农业农村部新闻办公室10月23日发布,湖南省益阳市和常德市排查出生猪非洲猪瘟疫情。截至目前,市场已出现46例猪瘟疫情,分别发生于湖南(2例)、辽宁(18例)、山西(1例)、河南(2例)、江苏(2例)、浙江(3例)、云南(2例)、安徽(8例)、黑龙江(2例)、内蒙古(4例)、吉林(2例)、天津(1例)。 国内油厂豆粕库存延续下行趋势。截至10月19日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量77.02万吨,较上周89.31万吨减少12.29万吨,降幅13.76%,但较去年同期72.76万吨增加5.85%。 10月22日中国海关总署发布的公告称,如果印度菜籽粕满足中国的检验检疫要求,可以从即日起恢复对华出口,该消息意味着中国恢复了印度菜粕进口。 USDA数据显示,印度2017/2018年度油菜籽产量为645万吨,国内压榨量540万吨,期末库存量48.9万吨,印度菜粕2017/2018年度产量为322万吨,抛除国内消费280万吨,出口量以及库存量分别为55万、40万吨,考虑印度菜粕其他国家的出口量,印度菜粕对中国的出口量预估在40万—50万吨,与目前预期缺口390万吨仍有差距。 基本面方面,价格进入种植成本区间后,下移动力逐步减弱,叠加收割进度迟缓和部分产量受损预期,外盘短期大概率呈现振荡偏强走势。中美贸易摩擦持续,中国对美国大豆加征25%关税引发成本抬升,支撑国内豆粕价格。国内对于美豆采购停滞,在南美大豆供应殆尽的情况下,远月预期供应偏紧继续支撑国内豆粕价格,短期利空释放之后或继续振荡回升。 通过上述分析,我们看多后市,具体操作如下:1.买入虚值看涨期权m1901-C-3600和m1901-C-3700,占10%左右资金。2.买入豆粕期货m1901,保证金占总资金不超过30%。当基本面情况与预期相差过大,及时平仓止损。 的烯烃装置停车检修利空,但在下游整体刚性需求的支撑下,需求端的小幅缩量对甲醇价格的影响有限,最多是对前期快速拉涨的一个修正。盘面上甲醇价格的回调已经体现此利空,预计后市甲醇下跌动能衰减,继续回调空间将非常有限。 国内煤制甲醇装置整体运行平稳,在目前的高利润刺激下,企业主动停车概率较低。但环保限产叠加天然气紧缺,将引发气头装置供应减少,从而导致四季度甲醇供应偏紧。尤其在今年原油价格重心上移的背景下,天然气价格已经超出去年“气荒”时的高位,而目前尚未进入寒冬。同时,今年以来中美贸易争端不断升级,市场担忧中国的进口关税政策会减少四季度天然气的供应,而且有可能提高天然气的采购成本,这将极大地削减气头装置的供应量。 此外,冬季环保限产或影响国内甲醇焦炉气装置的开工率,今年冬季的环保政策力度较去年相对宽松,虽然不会出现去年大面积限产的情况,但相较前三季度供应缩量在所难免。因此,笔者认为四季度国内甲醇供应较去年同期或有所改观,但与今年三季度相比偏紧形势或更加严峻。 由于OPEC减产叠加美国原油产量增速放缓,今年以来国际原油价格重心逐步抬升。在油气联动作用下,外围以天然气为主原料的甲醇成本提升,欧美、中东、东南亚地区的甲醇价格大幅提升。国内虽然以煤制甲醇为主(煤价今年波动相对较小),但仍有约15%的需求源于进口,成本差异导致内外甲醇价格几乎一直处于倒挂状态,进口甲醇数量较去年显著下降,从外至内推动国内甲醇价格重心上移。 而自今年4月以来,人民币汇率持续走弱,增加了甲醇的转口量,削减了甲醇的进口量。虽然国内甲醇价格出现明显的上涨,但中国甲醇价格长期以来仍属于亚洲地区甲醇价格的洼地。 高价甲醇虽然对下游冲击较大,但主要的影响对象集中在需外采甲醇的烯烃企业上,传统下游产品价格虽然水涨船高,但是终端依然可以消化,整体利润尚可。目前甲醛、二甲醚、醋酸等下游的开工负荷均处于历史高位,产业链上下游之间仍为卖方(甲醇)主导。烯烃方面,最大的问题在于近几年来其自身产能高速增长,烯烃在成本端的议价能力逐年减弱。 在今年甲醇供应偏紧的背景下,西北地区的一体化装置在成本优势下尚能维持,但华东地区需外采甲醇的烯烃装置则苦不堪言,市场上频频传出烯烃装置的检修计划。可是,在下游整体稳定的情况下,外采甲醇的烯烃装置检修并不能掀起太大的浪花,甲醇的库存数据今年以来一直在低位徘徊就是最直接的证明。 综上所述,笔者认为四季度影响甲醇价格的主要因素仍集中在供应端,天然气短缺将导致供应偏紧局面进一步加剧,甲醇主力合约价格有极大概率突破前期的箱体走势。目前来看,甲醇期价的回调或许是极佳的入场做多时机。 现货价格上涨影响,10月下半月以来,大连玉米期货再度上涨。展望后市,今年玉米质量较好,有效供应增加,同时拍卖粮集中出库,玉米供给较为充裕,而需求端由于非洲猪瘟影响,隐忧尚存。玉米期货已经处于较高位置,上涨空间将较为有限。

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